一方面，很多公司季报反应出客户需要大、定单丰满。PCB 下游关键代表公司的亮相也从正面印证了行业景气宇

　　另外一方面，质料加价压力也无望慢慢开释。覆铜板价钱猛涨是 PCB 厂商此前功绩承压的首要身分，西部证券此条件醒，下游覆铜板厂商自 2020 下半年于今已将大部门红本压力移动至 PCB 厂商，不停加价能源无限。

　　印刷电路板是组建电子整机用的基板，是在通用基材上按预约策画构成点间毗连及印制元件的印制板。首要功效是使种种电子零组件构成预约电路的毗连，起中继传输的感化，是电子产物的关头电子互连件，有“电子产物之母”之称。

　　从我国PCB行业成长远景预期看，2020*024年我国PCB团体行业景气宇较高，处于稳步增加阶段，年复合增加率处于5%摆布，对龙头企业来讲增速会进一步晋升。在2019年环球PCB墟市空间613亿美圆，估计2019*024年复合增加率4.3%。2024年环球PCB行业范围将达758亿美圆。

　　申明1：从以上数据咱们能够看出两点实质，第一，我国的增速高于环球的增速，第二到2024年的数据来看，我国的PCB占环球57.8%的比率，绝对来讲时机就比较明白。

　　印刷电路板下流利用利用异常普遍，此中包罗了生产电子、汽车电子、半导体封装、收集通讯、产业、医药、航天航空等各个范畴，从下流需要端看，今朝在新动力车火速成长的动员下，汽车电子需要量大幅增加，别的生产电子、半导体封装也是大的需要端，中美博弈持久逻辑稳定，海外科技自立研发势必构成庞大盈余，对PCB需要一样庞大。

　　申明2：从今朝已知的相干联财产增速的所得出的论断是下流财产的概括增速在4.3%，而对应的海内PCB增速在5%，这个数据固然略有超过，然则团体仍是附近的，不会变成产能的适度众多。

　　PCB行业是一个充实合作的行业，2019年，环球CR10(最大的10项之和所占的比率)仅38%，CR30也仅70%。且下流利用比较涣散，是以各大厂商在产物方向差别大。

　　公司是环球第一大 PCB 公司，办事的客户包罗苹果公司、Nokia、SONY、OPPO、vivo 和小米等国表里当先品牌客户。公司十余年间深度结构智能机、可穿着等度产物 FPC/SLP/HDI 赛道，堆集深挚手艺秘闻。行为 FPC 龙头，公司在生产电子财产链合作中具有高度弗成替换性，和当先于财产链其余关键的财产立异趋向追踪才能。受害苹果 5G 新机光学及射频进级、AirPods、Watch 放量及主流手机主板进级趋向，公司在 5G 末端进级及品类扩大中充实受害。（鹏鼎控股首要以FPC为主，下一个关键咱们会清算一下对于FPC的实质）

　　功绩申明：鹏鼎控股Q3营收环比晋升了44%，单季度营收新高到了 90亿，同比也晋升了23%，这个营收也比17年苹果元宵节的高度要高。

　　一、环球印制电路板厂商中位列第八；具有印制电路板、封装基板及电子装联三项营业，构成了业界怪异的“3-In-One”营业结构；具有刚挠联合板建筑才能；保存类芯片封装基板利用于国表里保存芯片产物封装；EMS客户包罗富士康、伟创力，持久向霍尼韦尔、罗克韦尔柯林斯等环球当先的航空航天电子厂商供给高靠得住性PCB产物；

　　二、公司建筑的硅话筒微电机体例封装基板豪爽利用于苹果和三星等智妙手机中，环球墟市据有率跨越30%

　　三、海内PCB龙头环球第十，5G商用龙头，第一大客户是华为；公司出产的硅话筒微电机体例封装基板在智妙手机末端及TWS耳机均有利用，射频模组封装基板豪爽利用于3G、4G手机射频模块封装。

　　功绩申明：深南电路单季度营收同比环比都有 20%+的增加，成本环比大幅增加 62%到达单季度新高。

　　覆铜板和 PCB 板产能开释。中期来看，首要的产能开释来自于，覆铜板端， 1）陕西生益科技年产 1000 万张高导热与高密度覆铜板；2）母公司 1700 万平方米覆铜板企业，统共约将今朝的覆铜板产能进步 30%摆布，且结构的是绝对本来更加高档的产能，毛利率应当更高一点

　　上半年公司功绩增加首要来自于CCL(覆铜板)营业，二季度4/6月份公司覆铜板价钱累计调升幅度跨越10%，本钱关键固然二季度三大主材不停轮流下跌，但公司客岁底预判主材加价趋向后实时调换原原料库存战略，并持续与下游龙头供给商签定互助和谈。

　　景旺电子以硬板、软板、金属板为焦点，以江西和珠海工场为依靠，制造行业最早进的主动化工场。硬板主打高层高阶板，供给通信和汽车等高端产物；软板已做到海内第一梯队，供给生产电子等范畴；金属基板首要利用于汽车和 diode，合作壁垒较高，潜伏空间庞大。

　　景旺电子 2018 年从立讯采购了 51% 珠海共赢股权，计划 200 万平 FPC 和 300 万平 HDI 产能，主动开辟苹果华为等天下一流客户。 PCB 财产加快突起半岛app官网，公司主动扩产进步墟市份额，将来 3 年归母净成本无望实行 28% 的复合增速，公司办理出色，滋长肯定性高。

　　一、PCB供给商，独一具有SLP出产才能的海内厂商，开始投产HDI的海内企业；首要供给苹果，还供货小米手机OGE触摸屏

　　二、苹果公司的PCB供给商，独一具有SLP出产才能的海内厂商，开始投产HDI的海内企业；鉴于贸易失密缘由，未便流露详细利用何种装备。

　　功绩申明：超声电子Q3营收同比35%，环比小幅增加，但成本同比增速56%。硬板PCB相似的趋向又有景旺电子，都有不多的趋向，营收同比有增加，Q3的功绩显示十分好。

　　2018 年公司竣工了元盛电子控股股权的采购，补足公司在 FPC 范畴短板，成为今朝海内小量集刚柔印制电路板批量出产与较强研发才能于一身的 PCB 厂商，进步了对客户产物与办事需要一揽子办理计划才能。今朝，公司正加速鞭策两边实行客户资本的调整同享、营业与手艺的相互渗入和合资成长。同时，公司拟在珠海富山产业园扶植以 5G 通讯电子电路等产物利用为焦点，业内当先的 PCB 聪明型数字化工场。名目建成后将有助于进一步增加公司营业范围，富厚公司产物构造，增进公司产物手艺进级，满意客户在 5G 通讯、汽车电子、物联网、野生智能、大数据与云和大数据等新兴财产利用范畴火速增加的产物需要，连续晋升公司焦点合作力。

　　PCB行业的进步前辈企业，汽车用PCB主要供给商，环球排名第17；产物触及高多层硬板，高紧密互连HDI，FPC、软硬联合板（含HDI）和金属基板，普遍利用于汽车电子、高端生产电子、计较机及相干装备、产业掌握、养息装备等范畴，公司汽车板首要是经过下流汽车零零件供给商直接向汽车末端客户供货

　　备注：又有部门企业不统计而且申明，以是其实不完备，若是有弥补也能够停止交换。对短时间科技和对应的元器件，是存留必定的估值合感性，以是列位看官，能够按照本身的才能和盘中现实环境，择机介入掌控时机。#元器件##pcb#@价钱伍哥